บอนด์ ซื้อขาย กลยุทธ์ รูปแบบไฟล์ Pdf

ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของการใช้จ่ายทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจและผลกระทบต่อผลผลิตและอัตราเงินเฟ้อ เศรษฐศาสตร์ของเคนส์ได้รับการพัฒนา การถือครองสินทรัพย์ในพอร์ตลงทุน การลงทุนในพอร์ทจะทำโดยคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน นี้. อัตราส่วนที่พัฒนาขึ้นโดย Jack Treynor ว่ามาตรการผลตอบแทนที่ได้รับเกินกว่าที่อาจได้รับในความเสี่ยง การซื้อหุ้นคืน (Repurchase) ของ บริษัท เพื่อลดจำนวนหุ้นในตลาด บริษัท การคืนเงินภาษีคือการคืนเงินภาษีที่จ่ายให้กับบุคคลหรือครัวเรือนเมื่อหนี้สินภาษีที่เกิดขึ้นจริงน้อยกว่าจำนวนเงิน คุณค่าทางการเงินของสินค้าและบริการสำเร็จรูปที่เกิดขึ้นภายในพรมแดนของประเทศในช่วงเวลาที่เฉพาะเจาะจงยุทธศาสตร์คุณจะทำให้พันธบัตรทำงานอย่างไรสำหรับเป้าหมายการลงทุนของคุณกลยุทธ์สำหรับการลงทุนในพันธบัตรนั้นมีตั้งแต่วิธีการซื้อและถือเพื่อการค้าเชิงกลยุทธ์ที่ซับซ้อน มุมมองเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย เช่นเดียวกับการลงทุนประเภทใดกลยุทธ์ที่เหมาะสมสำหรับคุณจะขึ้นอยู่กับเป้าหมายกรอบเวลาและความกระหายของคุณ พันธบัตรสามารถช่วยให้คุณบรรลุเป้าหมายด้านการเงินต่างๆได้เช่นการรักษาเงินต้นรายได้รายได้การจัดการหนี้สินทางภาษีการดุลยภาพความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นและการเพิ่มสินทรัพย์ของคุณ เนื่องจากพันธบัตรส่วนใหญ่มีวันครบกำหนดที่เจาะจงอาจเป็นวิธีที่ดีเพื่อให้แน่ใจว่าเงินจะมีวันที่ในอนาคตเมื่อคุณต้องการ เข้าใจว่าพันธบัตรสามารถพอดีกับการจัดสรรสินทรัพย์ได้อย่างไรเรียนรู้เกี่ยวกับวิธีการที่พันธบัตรประเภทต่างๆช่วยให้คุณบรรลุเป้าหมายที่แตกต่างกันคิดเกี่ยวกับกลยุทธ์การซื้อขายที่ซับซ้อนขึ้นอยู่กับมุมมองของตลาดและสัญญาณมองเห็นความแตกต่างระหว่างพันธบัตร และกองทุนพันธบัตรเป้าหมายของคุณจะเปลี่ยนไปตามกาลเวลาเช่นเดียวกับภาวะเศรษฐกิจที่มีผลต่อตลาดตราสารหนี้ เมื่อคุณประเมินการลงทุนของคุณอย่างสม่ำเสมอโปรดกลับมาดูข้อมูลต่างๆที่จะช่วยให้คุณทราบว่ากลยุทธ์การลงทุนด้านพันธบัตรของคุณยังคงเป็นไปตามเป้าหมายทางการเงินของคุณหรือไม่ สํานักงานคณะกรรมการ ก. ล.ต. และกลุมตลาดการเงินชั้นตน 4 กลยุทธสําหรับการบริหารผลงานพันธบัตร (Bond Portfolio) สําหรับนักสังเกตการณ์แบบสบาย ๆ การลงทุนในพันธบัตรจะทำได้ง่ายๆเพียงเท่านี้การซื้อพันธบัตรที่มีอัตราผลตอบแทนสูงสุด ขณะนี้ทำงานได้ดีเมื่อซื้อบัตรเงินฝาก (CD) ที่ธนาคารในประเทศไม่ง่ายในโลกแห่งความเป็นจริง มีหลายทางเลือกที่ใช้ได้เมื่อมันมาถึงการจัดโครงสร้างผลงานพันธบัตรและแต่ละกลยุทธ์มาพร้อมกับ tradeoffs ของตัวเอง สี่กลยุทธ์หลักที่ใช้ในการจัดการพอร์ตการลงทุนพันธบัตรคือ: พาสซีฟหรือซื้อและถือการจับคู่ดัชนีหรือการผันแปรแบบพาสซีฟเสมือนจริง หรือใช้งานได้เฉยๆอ่านต่อเพื่อดูว่ามีการใช้กลยุทธ์ทั้งสี่แบบนี้อย่างไร (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับพันธบัตรอ่านบทแนะนำพื้นฐานพันธบัตร) กลยุทธ์ตราสารหนี้แบบ Passive นักลงทุนซื้อและถือ passive มักต้องการเพิ่มคุณสมบัติการสร้างรายได้ของพันธบัตร สมมติฐานของกลยุทธ์นี้คือพันธบัตรจะสันนิษฐานได้ว่าเป็นแหล่งรายได้ที่สามารถคาดการณ์ได้ การซื้อถือเกี่ยวข้องกับการซื้อพันธบัตรแต่ละประเภทและถือจนครบกำหนด กระแสเงินสดจากพันธบัตรสามารถนำมาใช้เพื่อรองรับความต้องการของรายได้จากภายนอกหรือสามารถนำกลับมาลงทุนใหม่ในพอร์ตการลงทุนในหุ้นกู้หรือทรัพย์สินอื่น ๆ ได้ ในกลยุทธ์แบบพาสซีฟไม่มีสมมติฐานเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ยในอนาคตและการเปลี่ยนแปลงมูลค่าปัจจุบันของพันธบัตรอันเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงอัตราผลตอบแทนไม่สำคัญ พันธบัตรอาจจะซื้อในราคาพิเศษหรือส่วนลดในขณะที่สมมติว่าหุ้นเต็มมูลค่าจะได้รับเมื่อครบกำหนด การเปลี่ยนแปลงเฉพาะของผลตอบแทนทั้งหมดจากอัตราดอกเบี้ยคูปองจริงคือการรีลงทุนของคูปองตามที่เกิดขึ้น บนพื้นผิวนี้อาจดูเหมือนเป็นรูปแบบที่ขี้เกียจในการลงทุน แต่ในความเป็นจริงพอร์ตการลงทุนพันธบัตรแบบพาสซีฟให้จุดยึดที่มั่นคงในพายุทางการเงินที่หยาบกร้าน ลดหรือขจัดค่าใช้จ่ายในการทำรายการ และหากนำมาใช้ครั้งแรกในช่วงระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างสูงพวกเขามีโอกาสดีที่จะมีประสิทธิภาพดีกว่ากลยุทธ์ที่ใช้งานอยู่ อ่านเคล็ดลับ 10 ข้อสำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ประสบความสำเร็จ) เหตุผลหลักประการหนึ่งสำหรับความมั่นคงคือความจริงที่ว่ากลยุทธ์แบบพาสซีฟทำงานได้ดีที่สุดกับพันธบัตรที่มีคุณภาพสูงและไม่สามารถเรียกได้เช่นรัฐบาลหรือ พันธบัตรหรือพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรการลงทุน พันธบัตรประเภทนี้เหมาะสำหรับกลยุทธ์การลงทุนและถือเนื่องจากลดความเสี่ยงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของรายได้เนื่องจากตัวเลือกแบบฝังตัว ซึ่งเขียนไว้ในพันธสัญญาและเป็นพันธบัตรต่อไปตลอดชีวิต เช่นเดียวกับคูปองที่ระบุไว้คุณลักษณะการโทรและวางที่ฝังอยู่ในตราสารหนี้ทำให้สามารถดำเนินการกับตัวเลือกเหล่านั้นภายใต้สภาวะตลาดที่ระบุได้ (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับตัวเลือกอ่านบทแนะนำเบื้องต้นเกี่ยวกับตัวเลือกของเรา) ตัวอย่าง - บริษัท Call Feature A ได้ออกหุ้นกู้จำนวน 5 ล้านหุ้นออกขายในตลาดสาธารณะ มีลักษณะการโทรในพันธบัตรพันธบัตรที่ช่วยให้ผู้ให้กู้สามารถโทร (เรียกคืน) พันธบัตรถ้าอัตราตกพอที่จะออกพันธบัตรใหม่ที่อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าอัตราแลกเปลี่ยนสามปีต่อมาอัตราดอกเบี้ยที่เป็นปัจจุบันคือ 3 และเนื่องจาก บริษัท ของ การจัดอันดับเครดิตที่ดี สามารถซื้อพันธบัตรได้ในราคาที่กำหนดไว้และออกหุ้นกู้ใหม่ในอัตราดอกเบี้ย 3 นี้เป็นสิ่งที่ดีสำหรับผู้ให้กู้ แต่ไม่ดีสำหรับผู้กู้ บันได Laddering Laddering เป็นรูปแบบการลงทุนตราสารหนี้แบบหนึ่ง นี่คือที่ผลงานจะถูกแบ่งออกเป็นส่วนเท่า ๆ กันและลงทุนในรูปแบบบันไดตามช่วงเวลาที่นักลงทุนลงทุน รูปที่ 1 เป็นตัวอย่างของตราสารหนี้ขั้นต่ำ 10 ปีขั้นพื้นฐานที่มีคูปองที่ระบุไว้ 5. การแบ่งเงินต้นออกเป็นส่วนเท่า ๆ กันให้กระแสเงินสดสม่ำเสมอเท่า ๆ กันทุกปี (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน The Basics Of The Bond Ladder) Indexing Bond การจัดทำดัชนียุทธศาสตร์จะถือเป็นแบบกึ่งเฉยๆโดยการออกแบบ วัตถุประสงค์หลักของการจัดทำดัชนีพันธบัตรคือการให้ผลตอบแทนและความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับดัชนีเป้าหมายอย่างใกล้ชิด แม้ว่ากลยุทธ์นี้จะมีลักษณะเฉพาะของการซื้อและระงับแบบพาสซีฟ แต่ก็มีความยืดหยุ่นบางอย่าง เช่นเดียวกับการติดตามดัชนีตลาดหุ้นโดยเฉพาะ พอร์ตโฟลิโอพันธบัตรสามารถจัดโครงสร้างให้เลียนแบบดัชนีพันธบัตรที่เผยแพร่ได้ หนึ่งดัชนีทั่วไปที่เลียนแบบโดยผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอคือ Lehman Aggregate Bond Index เนื่องจากขนาดของดัชนีนี้กลยุทธ์จะทำงานได้ดีกับพอร์ตโฟลิโอขนาดใหญ่อันเนื่องมาจากจำนวนพันธบัตรที่ต้องการในการทำซ้ำดัชนี หนึ่งยังต้องพิจารณาค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนไม่เพียง แต่เดิม แต่ยังมีการปรับสมดุลเป็นระยะ ๆ ของผลงานเพื่อให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงในดัชนี ยุทธศาสตร์การสร้างภูมิคุ้มกัน (Immunization Bond Strategy) ยุทธศาสตร์นี้มีลักษณะเฉพาะของกลยุทธ์ที่ใช้งานอยู่และแบบพาสซีฟ ตามความหมายการสร้างภูมิคุ้มกันที่บริสุทธิ์หมายความว่าพอร์ตโฟลิโอลงทุนเพื่อผลตอบแทนที่กำหนดไว้สำหรับระยะเวลาหนึ่งโดยไม่คำนึงถึงอิทธิพลภายนอกใด ๆ เช่นการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย คล้ายกับการจัดทำดัชนีต้นทุนค่าเสียโอกาสในการใช้กลยุทธ์การสร้างภูมิคุ้มกันอาจทำให้ศักยภาพของกลยุทธ์การใช้งานที่เพิ่มขึ้นสำหรับการประกันว่าผลงานจะบรรลุผลตอบแทนที่ต้องการ เช่นเดียวกับกลยุทธ์การซื้อ - ขายและถือครองโดยการออกแบบเครื่องมือที่เหมาะสมกับกลยุทธ์นี้เป็นพันธบัตรเกรดสูงที่มีความเป็นไปได้ในการเริ่มต้นในระยะไกล ในความเป็นจริงรูปแบบที่บริสุทธิ์ที่สุดของการสร้างภูมิคุ้มกันจะเป็นการลงทุนในพันธบัตรที่ไม่มีคูปองและตรงกับวันครบกำหนดของพันธบัตรถึงวันที่คาดว่ากระแสเงินสดจะเป็นที่ต้องการ วิธีนี้จะช่วยลดความผันแปรของผลตอบแทนบวกหรือลบที่เกี่ยวข้องกับการรีไฟแนนซ์กระแสเงินสดใหม่ ระยะเวลา หรืออายุการใช้งานโดยเฉลี่ยของพันธบัตรมักใช้ในการสร้างภูมิคุ้มกัน เป็นตัววัดความสามารถในการคาดการณ์ความผันผวนของพันธบัตรได้แม่นยำกว่าที่กำหนด กลยุทธ์นี้ถูกใช้โดยทั่วไปในสภาพแวดล้อมการลงทุนของสถาบันโดย บริษัท ประกันภัยกองทุนบำเหน็จบำนาญและธนาคารเพื่อให้สอดคล้องกับขอบฟ้าเวลาของหนี้สินในอนาคตของพวกเขาด้วยกระแสเงินสดที่มีโครงสร้าง เป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่เงียบที่สุดและสามารถใช้งานได้สำเร็จโดยบุคคล ตัวอย่างเช่นเช่นเดียวกับกองทุนบำเหน็จบำนาญจะใช้การสร้างภูมิคุ้มกันเพื่อวางแผนสำหรับกระแสเงินสดเมื่อเกษียณอายุของบุคคลที่บุคคลเดียวกันสามารถสร้างผลงานที่ทุ่มเทให้กับการวางแผนการเกษียณอายุของตัวเองของเขาหรือเธอ (เรียนรู้เพิ่มเติมอ่านแนวคิดตราสารหนี้ขั้นสูง: ระยะเวลา.) กลยุทธ์ตราสารหนี้ที่ใช้งานเป้าหมายของการจัดการงานคือการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด พร้อมกับโอกาสที่เพิ่มขึ้นสำหรับผลตอบแทนที่เห็นได้ชัดมาเพิ่มความเสี่ยง ตัวอย่างของรูปแบบที่ใช้งาน ได้แก่ การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะเวลาการประเมินค่าและการใช้ประโยชน์การแพร่กระจายและสถานการณ์อัตราดอกเบี้ยหลายแบบ สมมติฐานเบื้องต้นของกลยุทธ์ที่ใช้งานอยู่ทั้งหมดคือนักลงทุนยินดีที่จะทำการเดิมพันในอนาคตแทนที่จะใช้กับกลยุทธ์แบบพาสซีฟที่สามารถนำเสนอได้ สรุปมีกลยุทธ์ในการลงทุนในพันธบัตรที่นักลงทุนสามารถลงทุนได้ วิธีการซื้อและระงับดึงดูดผู้ลงทุนที่กำลังมองหารายได้และไม่เต็มใจที่จะทำการคาดการณ์ กลยุทธ์กลางของถนน ได้แก่ การจัดทำดัชนีและการสร้างภูมิคุ้มกันซึ่งทั้งสองอย่างนี้มีความปลอดภัยและสามารถคาดการณ์ได้ แล้วมีโลกที่ใช้งานอยู่ซึ่งไม่ใช่สำหรับนักลงทุนทั่วไป แต่ละยุทธศาสตร์มีสถานที่และเมื่อดำเนินการอย่างถูกต้องสามารถบรรลุเป้าหมายที่กำหนดไว้ได้ ทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ของการใช้จ่ายทั้งหมดในระบบเศรษฐกิจและผลกระทบต่อผลผลิตและอัตราเงินเฟ้อ เศรษฐศาสตร์ของเคนส์ได้รับการพัฒนา การถือครองสินทรัพย์ในพอร์ตลงทุน การลงทุนในพอร์ทจะทำโดยคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน นี้. อัตราส่วนที่พัฒนาขึ้นโดย Jack Treynor ว่ามาตรการผลตอบแทนที่ได้รับเกินกว่าที่อาจได้รับในความเสี่ยง การซื้อหุ้นคืน (Repurchase) ของ บริษัท เพื่อลดจำนวนหุ้นในตลาด บริษัท การคืนเงินภาษีคือการคืนเงินภาษีที่จ่ายให้กับบุคคลหรือครัวเรือนเมื่อหนี้สินภาษีที่เกิดขึ้นจริงน้อยกว่าจำนวนเงิน คุณค่าทางการเงินของสินค้าสำเร็จรูปและบริการที่ผลิตภายในพรมแดนของประเทศในช่วงเวลาที่เฉพาะเจาะจงวิธีการทำความเข้าใจและการค้าตลาดตราสารหนี้แม้ว่าตลาดหุ้นจะเป็นสถานที่แรกที่หลาย ๆ คนคิดว่าจะลงทุนในตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ arguably มีผลกระทบมากที่สุดต่อเศรษฐกิจและมีการดูทั่วโลก แต่น่าเสียดายที่พวกเขาเป็นผู้มีอิทธิพลทำให้พวกเขาเข้าใจได้ง่ายขึ้นและพวกเขาสามารถทำให้คนที่ไม่ได้ฝึกหัดได้สับสน ในระดับพื้นฐานที่สุดพันธบัตรเป็นเงินกู้ เช่นเดียวกับคนได้รับเงินกู้จากธนาคารรัฐบาลและ บริษัท ยืมเงินจากประชาชนในรูปแบบของพันธบัตร พันธบัตรเป็นอะไรมากกว่าเงินกู้ที่คุณออกจากการลงทุนให้กับรัฐบาลหรือ บริษัท ผู้ออกตราสารหนี้ เพื่อสิทธิในการใช้เงินของคุณผู้ออกตราสารหนี้จ่ายบางสิ่งบางอย่างเพิ่มเติมในรูปแบบของการจ่ายดอกเบี้ยที่ทำในอัตราที่กำหนดไว้ล่วงหน้าและกำหนดการ อัตราดอกเบี้ยมักเรียกว่าคูปองและวันที่ผู้ออกต้องชำระคืนจำนวนที่ยืมหรือมีมูลค่าเรียกเรียกว่าวันที่ครบกำหนด หนึ่งริ้วรอยในสมการแม้ว่าเป็นที่หนี้ไม่ได้ทั้งหมดจะถูกสร้างขึ้นเท่ากับผู้ออกตราสารบางคนมีแนวโน้มที่จะผิดนัดในข้อผูกพันของพวกเขา เช่นนี้หน่วยงานจัดอันดับเครดิตประเมิน บริษัท และรัฐบาลให้คะแนนว่ามีแนวโน้มที่จะชำระหนี้อย่างไร (ดู quot; ดีกว่า bestquot) Benji Baily และ Delmar King ผู้จัดการฝ่ายการลงทุนรายได้คงที่ที่ Everence Financial กล่าวว่าอันดับเครดิตโดยทั่วไปสามารถจัดเป็นประเภทการลงทุนหรือขยะ quotAnything thatrsquos ถือว่าเป็นเกรดการลงทุนคุณจะมีความเป็นไปได้สูงมากที่จะได้รับเงินคืนเมื่อครบกำหนด แน่นอนราคาที่ต่ำกว่าคุณลงคลื่นความถี่เครดิตความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นและความเป็นไปได้ที่คุณอาจสูญเสีย ดังนั้นหากคุณซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 30 ปี (ปัจจุบันคือ AA จาก SampP และ AAA จาก Moodyrsquos และ Fitch) เป็นจำนวน 100,000 บาท ด้วยอัตราดอกเบี้ย 6 ท่านคุณสามารถคาดหวังว่าจะได้รับ 6,000 ต่อปีสำหรับระยะเวลาของพันธบัตรและรับมูลค่า 100,000 กลับ อย่างน้อย thatrsquos วิธีการพันธบัตรจะทำงานได้ถ้าคุณถือมันถึงวันครบกำหนด แทนที่จะถือพันธบัตรจนครบกำหนดก็สามารถซื้อขายได้ แต่เมื่อมีการซื้อขายพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยสามารถเปลี่ยนแปลงได้ดังนั้นมูลค่าโดยรวมของพันธบัตรจึงสามารถเปลี่ยนแปลงได้ ถ้าคุณซื้อพันธบัตรที่มีคูปอง 10 ใบและส่วนที่เหลือของตลาดก็ดีด้วยการเป็นเจ้าของคูปอง 1 ใบแล้วใครบางคนจะชอบที่จะมีคูปอง 10 ใบจนกว่าจะครบกําหนด Baily กล่าว quotConversely ถ้าคุณมีพันธบัตร 1 และทุกคนคาดหวังว่าตลาดโดยทั่วไปจะอยู่ที่ 10 แล้วคุณจะต้องจ่ายเงินจำนวนมากที่จะใช้ที่ 1 พันธบัตรแทนการซื้อใหม่ 10 bond. quot เนื่องจาก อัตราคูปองโดยทั่วไปได้รับการแก้ไขเพื่อปรับความคาดหวังในอนาคตราคาของพันธบัตรหรือหมายเหตุต้องเลื่อนขึ้นหรือลง ถ้าผลผลิต ดอกเบี้ยหรือเงินปันผลที่ได้รับในการรักษาความปลอดภัยขึ้นราคาจะลดลงเพื่อรองรับผลผลิตที่สูงขึ้นถ้าผลตอบแทนลดลงแล้วราคาต้องขึ้นไป บทความที่เกี่ยวข้อง