พนักงาน สต็อก ตัวเลือก ป้องกันความเสี่ยง กลยุทธ์

พนักงานตัวเลือกหุ้น (ESO) โดย John Summa CTA, PhD, ผู้ก่อตั้ง HedgeMyOptions และ OptionsNerd Employee Stock options หรือ ESOs เป็นรูปแบบหนึ่งของการชดเชยส่วนได้เสียที่ บริษัท ได้มอบให้แก่พนักงานและผู้บริหารของ บริษัท พวกเขาให้สิทธิในการซื้อหุ้นของ บริษัท ในราคาที่กำหนดระยะเวลาที่ จำกัด ของเวลาในปริมาณที่สะกดไว้ในข้อตกลงตัวเลือก ESOs เป็นรูปแบบที่ใช้กันโดยทั่วไปในการชดเชยส่วนของผู้ถือหุ้น ในบทแนะนำนี้พนักงาน (หรือผู้รับประโยชน์) หรือที่เรียกว่า optionee จะได้เรียนรู้พื้นฐานของการประเมินค่า ESO ว่าพวกเขาต่างจากพี่น้องของตนในครอบครัวตัวเลือกที่ซื้อขายกันในตลาดหลักทรัพย์และความเสี่ยงและผลตอบแทนเกี่ยวข้องกับการถือครองสิ่งเหล่านี้อย่างไร ในช่วงชีวิตที่ จำกัด ของพวกเขา นอกจากนี้ยังมีการตรวจสอบความเสี่ยงในการถือ ESO เมื่อได้รับเงินเมื่อเทียบกับการออกกำลังกายต้นหรือก่อนวัยอันควร ในบทที่ 2 เราได้กล่าวถึง ESOs ในระดับพื้นฐาน เมื่อ บริษัท ตัดสินใจว่าต้องการให้สอดคล้องกับผลประโยชน์ของพนักงานโดยมีจุดมุ่งหมายในการบริหารงานวิธีหนึ่งในการทำเช่นนี้คือการออกค่าชดเชยในรูปของส่วนได้เสียใน บริษัท นอกจากนี้ยังเป็นวิธีการชดเชยค่าชดเชย ทุนสต็อกที่ จำกัด สิทธิเลือกหุ้นและ ESOs ทั้งหมดเป็นรูปแบบการชดเชยหุ้นอาจใช้เวลา ในขณะที่หุ้นที่ จำกัด และตัวเลือกหุ้นจูงใจเป็นส่วนสำคัญของการชดเชยหุ้นจะไม่ได้รับการสำรวจที่นี่ แต่มุ่งเน้นที่ ESO ที่ไม่ผ่านการรับรอง เราเริ่มต้นด้วยการให้คำอธิบายโดยละเอียดเกี่ยวกับคำศัพท์และแนวคิดที่สำคัญที่เกี่ยวข้องกับ ESOs จากมุมมองของพนักงานและความสนใจของตนเอง การมอบให้ วันหมดอายุและเวลาที่คาดว่าจะหมดอายุการกำหนดราคาผันผวนราคาประท้วง (หรือการออกกำลังกาย) และแนวคิดที่เป็นประโยชน์และจำเป็นอื่น ๆ อีกมากมายจะได้รับการอธิบาย สิ่งเหล่านี้เป็นส่วนสำคัญในการทำความเข้าใจ ESOs เป็นรากฐานที่สำคัญในการตัดสินใจเลือกวิธีการจัดการการชดเชยส่วนของคุณ แต่ตัวเลือกเหล่านี้ไม่มีมูลค่าตลาด (เนื่องจากไม่มีการซื้อขายในตลาดรอง) และโดยทั่วไปจะไม่สามารถโอนเปลี่ยนมือได้ นี่เป็นข้อแตกต่างที่สำคัญที่จะได้รับการอธิบายในรายละเอียดในบทที่ 3 ซึ่งครอบคลุมถึงคำศัพท์และแนวคิดเกี่ยวกับตัวเลือกขั้นพื้นฐานในขณะที่เน้นความคล้ายคลึงกันและความแตกต่างระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และที่ไม่ได้ซื้อขาย) คุณลักษณะที่สำคัญของ ESO คือค่าทางทฤษฎีซึ่งอธิบายไว้ในบทที่ 4. ค่าทางทฤษฎีมาจากรูปแบบการกำหนดราคาที่เลือกเช่น Black Scholes (BS) หรือวิธีการกำหนดราคาแบบทวินาม โดยทั่วไปรูปแบบ BS ได้รับการยอมรับโดยส่วนใหญ่เป็นรูปแบบที่ถูกต้องของการประเมินค่า ESO และเป็นไปตามมาตรฐาน FASB มาตรฐานโดยสมมติว่าทางเลือกไม่จ่ายเงินปันผล แม้ว่า บริษัท จะจ่ายเงินปันผล แต่ก็มีรูปแบบการจ่ายเงินปันผลแบบ BS ที่จ่ายเงินปันผลซึ่งสามารถรวมการจ่ายเงินปันผลไว้ในราคาของ ESO เหล่านี้ได้ มีการถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องทั้งในและนอกสถาบันการศึกษาในขณะเดียวกันเกี่ยวกับวิธีประเมินค่า ESO ที่ดีที่สุดหัวข้อที่อยู่นอกเหนือการสอนนี้ บทที่ 5 มองไปที่สิ่งที่ผู้รับควรจะคิดถึงเมื่อ ESO ได้รับจากนายจ้าง เป็นสิ่งสำคัญสำหรับพนักงาน (ผู้รับประโยชน์) ในการทำความเข้าใจกับความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นจากการถือ ESO เพียงอย่างเดียวจนกว่าจะหมดอายุลง มีสถานการณ์สุกใสบางอย่างที่อาจมีประโยชน์ในการอธิบายสิ่งที่เป็นเดิมพันและสิ่งที่มองหาเมื่อพิจารณาตัวเลือกของคุณ ส่วนนี้จึงสรุปผลสำคัญจากการถือ ESO ของคุณ รูปแบบการจัดการโดยพนักงานเพื่อลดความเสี่ยงและการล็อคกำไรคือการออกกำลังกายแบบเร็ว (หรือก่อนวัยอันควร) นี่เป็นสถานการณ์ที่ลำบากและเป็นทางเลือกที่ยากสำหรับผู้ถือ ESO ท้ายที่สุดการตัดสินใจครั้งนี้จะขึ้นอยู่กับความอยากอาหารและความต้องการทางการเงินที่เฉพาะเจาะจงทั้งในระยะสั้นและระยะยาว บทที่ 6 พิจารณากระบวนการของการออกกำลังกายในช่วงต้นวัตถุประสงค์ทางการเงินโดยทั่วไปของผู้ได้รับสิทธิในการดำเนินการตามถนน (และประเด็นที่เกี่ยวข้อง) รวมทั้งความเสี่ยงและผลกระทบทางภาษีที่เกี่ยวข้อง (โดยเฉพาะอย่างยิ่งหนี้สินภาษีเงินได้ระยะสั้น) ผู้ถือหุ้นรายใหญ่หลายรายพึ่งพาภูมิปัญญาดั้งเดิมเกี่ยวกับการบริหารความเสี่ยงของ ESO ซึ่งน่าเสียดายอาจเต็มไปด้วยความขัดแย้งทางผลประโยชน์ดังนั้นจึงอาจไม่จำเป็นว่าจะเป็นทางเลือกที่ดีที่สุด ตัวอย่างเช่นการปฏิบัติทั่วไปของการแนะนำการออกกำลังกายในช่วงต้นเพื่อกระจายสินทรัพย์อาจไม่ได้ผลลัพธ์ที่ดีที่สุดที่ต้องการ มีการค้าและต้นทุนค่าเสียโอกาสที่ต้องได้รับการตรวจสอบอย่างรอบคอบ นอกเหนือจากการลบการจัดตำแหน่งระหว่างพนักงานและ บริษัท (ซึ่งเป็นวัตถุประสงค์อย่างหนึ่งที่ระบุไว้ในวัตถุประสงค์ของโครงการ) การออกกำลังกายในช่วงต้นจะทำให้ผู้ถือครองภาษีกัดขนาดใหญ่ (ในอัตราภาษีเงินได้สามัญ) ในการแลกเปลี่ยนผู้ถือไม่ล็อคในการแข็งค่าบางอย่างเกี่ยวกับค่า ESO ของพวกเขา (มูลค่าที่แท้จริง) ภายนอก หรือค่าเวลาเป็นค่าจริง มันหมายถึงค่าสัดส่วนกับความน่าจะเป็นของการได้รับค่าที่แท้จริงมากขึ้น มีทางเลือกสำหรับผู้ที่ถือ ESO ส่วนใหญ่เพื่อหลีกเลี่ยงการออกกำลังกายก่อนกำหนด (เช่นออกกำลังกายก่อนวันหมดอายุ) การป้องกันความเสี่ยงด้วยตัวเลือกที่ระบุเป็นทางเลือกหนึ่งดังกล่าวซึ่งได้อธิบายไว้ในบทที่ 7 พร้อมกับข้อดีข้อเสียของวิธีการดังกล่าว พนักงานต้องเผชิญกับภาพความรับผิดทางภาษีที่ซับซ้อนและสับสนเมื่อพิจารณาถึงทางเลือกของตนเกี่ยวกับ ESO และการจัดการของพวกเขา ผลกระทบทางภาษีของการออกกำลังกายในช่วงต้นภาษีมูลค่าเพิ่มเป็นรายได้ค่าชดเชยไม่ใช่กำไรจากเงินทุนอาจเป็นความเจ็บปวดและอาจไม่จำเป็นเมื่อคุณทราบถึงทางเลือกบางอย่าง อย่างไรก็ตามการทำประกันความเสี่ยงจะก่อให้เกิดคำถามชุดใหม่และทำให้เกิดความสับสนเกี่ยวกับภาระภาษีและความเสี่ยงที่อยู่นอกเหนือขอบเขตของบทแนะนำนี้ ESOs จัดขึ้นโดยพนักงานและผู้บริหารหลายหมื่นคนในและอีกหลายประเทศทั่วโลกอยู่ในความครอบครองสินทรัพย์ที่เข้าใจผิดเหล่านี้บ่อยครั้งเรียกว่าการชดเชยส่วนได้เสีย การพยายามรับมือกับความเสี่ยงทั้งด้านภาษีและด้านทุนไม่ใช่เรื่องง่าย แต่ความพยายามเพียงเล็กน้อยในการทำความเข้าใจปัจจัยพื้นฐานจะช่วยให้เกิด ESOs ที่หยั่งรู้ได้ ด้วยวิธีนี้เมื่อคุณนั่งลงกับนักวางแผนทางการเงินหรือผู้จัดการความมั่งคั่งของคุณคุณสามารถมีการสนทนาที่มีข้อมูลมากขึ้นซึ่งหวังว่าจะช่วยให้คุณตัดสินใจเลือกทางเลือกที่ดีที่สุดเกี่ยวกับอนาคตทางการเงินของคุณตัวเลือกของพนักงาน: คำจำกัดความและแนวคิดหลักโดย John Summa . CTA, PhD, ผู้ก่อตั้ง HedgeMyOptions และ OptionsNerd ให้เริ่มต้นด้วยผู้ที่ได้รับทุน (พนักงาน) และผู้อนุญาต (นายจ้าง) หลังเป็น บริษัท ที่จ้างพนักงานหรือลูกจ้าง ผู้รับอาจเป็นผู้บริหารหรือผู้ทำงานค่าจ้างหรือเงินเดือนและมักเรียกว่า optionee พรรคนี้ได้รับการชดเชยหุ้น ESO โดยปกติจะมีข้อ จำกัด บางประการ หนึ่งในข้อ จำกัด ที่สำคัญที่สุดคือสิ่งที่เรียกว่าระยะเวลาการได้รับสิทธิ ระยะเวลาการได้รับสิทธิคือเวลาที่พนักงานต้องรอเพื่อให้สามารถใช้ ESO ได้ การใช้ ESOs ซึ่งทางเลือกแจ้งให้ บริษัท ทราบว่าตนประสงค์จะซื้อหุ้นนั้นจะทำให้ผู้ซื้อสามารถซื้อหุ้นอ้างอิงได้ในราคาที่ระบุไว้ในข้อตกลงสิทธิการใช้งาน ESO หุ้นที่ซื้อ (ทั้งหมดหรือบางส่วน) สามารถขายได้ทันทีที่ราคาตลาดที่ดีที่สุดถัดไป ราคาในตลาดที่สูงขึ้นจากราคาการใช้สิทธิหรือการตีราคามีการแพร่กระจายมากขึ้นและทำให้ค่าตอบแทน (ไม่ใช่กำไร) ของพนักงานมากขึ้น ดังที่คุณจะเห็นในภายหลังการดำเนินการนี้จะเป็นการเรียกเก็บภาษีโดยมีการใช้อัตราภาษีเงินได้สามัญเพื่อการแพร่กระจาย ตัวอย่างเช่นถ้า ESO ของคุณมีราคาการใช้สิทธิ 30 เมื่อคุณใช้ ESOs คุณจะสามารถรับ (ซื้อ) หุ้นที่ระบุไว้ในสต็อคที่ 30 ได้อีกนัยหนึ่งไม่ว่าราคาตลาดของหุ้นจะสูงเท่าไร คือตอนออกกำลังกายคุณจะได้รับการซื้อหุ้นในราคาที่ตีและการแพร่กระจายที่ใหญ่กว่าระหว่างการประท้วงและราคาในตลาดรายได้ที่มากขึ้น การให้สิทธิ์ ESOs จะถือว่าตกเป็นกรรมสิทธิ์เมื่อพนักงานได้รับอนุญาตให้ออกกำลังกายและซื้อหุ้น แต่หุ้นอาจไม่ตกเป็นเหยื่อในบางกรณี (หายาก) เป็นสิ่งสำคัญที่ต้องอ่านอย่างระมัดระวังสิ่งที่เรียกว่าแผนการเลือกหุ้นของ บริษัท และข้อตกลงตัวเลือกในการกำหนดสิทธิและข้อ จำกัด ที่สำคัญที่มีต่อพนักงาน คณะกรรมการชุดนี้รวบรวมโดยคณะกรรมการ บริษัท และมีรายละเอียดเกี่ยวกับสิทธิของผู้รับทุนหรือผู้รับประโยชน์ ข้อตกลงตัวเลือกจะให้รายละเอียดที่สำคัญที่สุดเช่นกำหนดการให้สิทธิ์หุ้นที่แสดงโดยการให้สิทธิ์และราคาการใช้สิทธิหรือการประท้วง แน่นอนข้อกำหนดเกี่ยวกับการให้สิทธิ์ ESOs จะถูกสะกดออกด้วยเช่นกัน (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อ จำกัด ค่าตอบแทนของผู้บริหารอ่านว่าหุ้นที่มีการ จำกัด และ RSUs ถูกหักภาษีหรือไม่) โดยทั่วไปแล้วทีม ESO มักจะได้รับส่วนในรูปแบบของตารางกำหนดการรับเงิน นี่เป็นข้อตกลงในการเลือกข้อตกลง โดยทั่วไปแล้ว ESO จะได้รับสิทธิ์ตามวันที่กำหนดไว้ ตัวอย่างเช่นคุณอาจมีเสื้อกั๊ก 25 ตัวในหนึ่งปี (หนึ่งปีนับจากวันที่ให้สิทธิ์) อีก 25 ครั้งอาจได้รับโทษจำคุกเป็นเวลาสองปีและจนกว่าคุณจะได้รับการพิจารณาอย่างสมบูรณ์ หากคุณไม่ได้ใช้ตัวเลือกของคุณหลังจากปีที่หนึ่ง (25 รายที่ตกเป็นกรรมสิทธิ์ในปีนั้น) คุณจะมีการเติบโตในเปอร์เซ็นต์ที่ได้รับและตอนนี้สามารถออกกำลังกายได้ภายในสองปี เมื่อทั้งหมดได้รับในขณะที่คุณสามารถออกกำลังกายทั้งกลุ่มหรือคุณสามารถออกกำลังกายเป็นส่วนหนึ่งของ ESOs ที่มีส่วนได้เสียอย่างเต็มที่ การจ่ายสต็อคในคำอื่น ๆ ณ จุดนี้คุณสามารถขอใช้สิทธิ 25 จาก 1,000 หุ้นที่ได้รับใน ESO ซึ่งหมายความว่าคุณจะได้รับหุ้น 250 หุ้นในราคาที่ถูกประท้วง ทางเลือก. คุณต้องจ่ายเงินสดสำหรับหุ้น แต่ราคาที่คุณจ่ายคือราคานัดหยุดงานไม่ใช่ราคาตลาด (หักด้วยภาษีหัก ณ ที่จ่ายและภาษีเงินได้ของรัฐและรัฐบาลกลางอื่น ๆ ที่หักจากนายจ้างและนายจ้าง ราคาซื้อโดยทั่วไปจะรวมภาษีดังกล่าวเป็นราคาซื้อหุ้น) รายละเอียดทั้งหมดเกี่ยวกับการให้สิทธิ์ ESOs (หากคุณได้รับสิทธิ์บางส่วนหรือมีบางส่วนอยู่ในปัจจุบัน) สามารถพบได้อีกครั้งในสิ่งที่เรียกว่าข้อตกลงการเลือกและแผนหุ้นของ บริษัท อย่าลืมอ่านข้อความเหล่านี้อย่างระมัดระวังเนื่องจากบางครั้งการพิมพ์ที่ดีอาจซ่อนเงื่อนงำสำคัญเกี่ยวกับสิ่งที่คุณอาจหรืออาจไม่สามารถทำกับ ESO ได้และเมื่อคุณสามารถเริ่มต้นจัดการได้อย่างมีประสิทธิภาพ มีประเด็นที่ยุ่งยากบางอย่างที่นี่โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการเลิกจ้าง (ไม่ว่าโดยสมัครใจหรือไม่สมัครใจ) หากการจ้างงานของคุณถูกยกเลิกไม่เหมือนหุ้นที่ได้รับสิทธิคุณจะไม่สามารถถือครองตัวเลือกของคุณก่อนหรือหลังได้รับสิทธิ ในขณะที่การพิจารณาบางอย่างอาจถูกกำหนดให้อยู่ในสภาพแวดล้อมโดยรอบว่าเหตุใดการจ้างงานจึงถูกยกเลิกสัญญาส่วนใหญ่ข้อตกลงของ ESO ของคุณถูกยกเลิกด้วยการจ้างงานหรือเพียงแค่หลังจาก หากตัวเลือกมีสิทธิ์ก่อนที่จะเลิกจ้างคุณอาจมีหน้าต่างเล็ก ๆ (เรียกว่าช่วงเวลาผ่อนผัน) เพื่อใช้ ESO ของคุณ หากคุณกำลังทำประกันความเสี่ยงไว้ความเป็นไปได้ที่การเลิกจ้างงานจะเกิดขึ้นถือว่าเป็นการพิจารณาที่สำคัญ เนื่องจากคุณสูญเสียส่วนของทุนที่คุณพยายามจะป้องกันความเสี่ยงคุณจะไม่ถือเป็นหลักทรัพย์ที่เสี่ยงต่อความเสี่ยง (ไม่มีส่วนได้เสีย) หากคุณสูญเสียความสามารถในการป้องกันความเสี่ยงและผลกำไรของ ESOs ที่ไม่สามารถรับรู้ได้จะทำให้เกิดความเสี่ยงในการสูญเสียมากขึ้น (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการป้องกันความเสี่ยงในการป้องกันความเสี่ยงในข้อกำหนดของเลย์แมน) ESO Spread ให้ดูที่การแพร่กระจายที่เรียกกันอย่างแพร่หลายระหว่างการประท้วงและราคาหุ้น หากคุณมี ESOs ที่มีการประท้วง 25 คะแนนราคาหุ้นอยู่ที่ 50 และคุณต้องการใช้สิทธิ 25 จาก 1,000 หุ้นที่อนุญาตต่อ ESO ของคุณคุณจะต้องจ่ายเงิน 25 x 250 สำหรับหุ้นซึ่งเท่ากับ 6,250 บาทก่อน ภาษี ในขณะนี้มูลค่าในตลาดคือ 12,500 ดังนั้นถ้าคุณออกกำลังกายและขายในเวลาเดียวกันหุ้นที่คุณได้รับจาก บริษัท จากการใช้ ESOs ของคุณจะสุทธิคุณรวม 6,250 (pretax) ดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้นอย่างไรก็ตามกำไรจากมูลค่าที่แท้จริง (การแพร่กระจาย) ถูกเก็บภาษีเป็นรายได้ปกติ ครบทั้งหมดในปีที่คุณออกกำลังกาย และสิ่งที่แย่กว่านั้นคือคุณจะได้รับเงินชดเชยจากการสูญเสียเวลาหรือค่าภายนอกที่มีส่วนร่วมกับ ESO ที่ใช้ไปซึ่งอาจเป็นจำนวนมาก หากคุณใช้อัตราภาษี 40 ข้อคุณจะไม่เพียง แต่เสียค่าใช้จ่ายตลอดเวลาในการออกกำลังกายเท่านั้น แต่คุณจะได้รับการจดจำมูลค่าภายในที่แท้จริง 40 ข้อในการออกกำลังกาย ตอนนี้มีการปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 3,750 หากคุณไม่ได้ขายหุ้นคุณจะยังคงต้องเสียภาษีเมื่อออกกำลังกายซึ่งมักจะมองข้ามความเสี่ยง อย่างไรก็ตามผลกำไรจากสต๊อกหลังการออกกำลังกายจะถูกหักภาษีเป็นกำไรจากเงินทุน ระยะยาวหรือระยะสั้นขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่คุณถือครองหุ้น (คุณจะต้องถือครองหุ้นที่ซื้อมาเป็นเวลาหนึ่งปีและวันต่อไปนี้การออกกำลังกายเพื่อให้มีคุณสมบัติสำหรับการลดทุนอัตราภาษีกำไร) (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับภาษีกำไรจากการลงทุนโปรดดูที่ผลกระทบด้านภาษีเกี่ยวกับกำไรจากเงินทุน) สมมติว่า ESO ของคุณได้รับเงินหรือส่วนหนึ่งส่วนใดของเงินทุนของคุณ (เช่น 25,000 หุ้นหรือ 250 หุ้น) และคุณต้องการใช้สิทธิซื้อหุ้น 250 หุ้น ของหุ้นของ บริษัท คุณจะต้องแจ้งให้ บริษัท ของคุณทราบถึงเจตนาที่จะออกกำลังกาย จากนั้นคุณจะต้องจ่ายค่าออกกำลังกาย คุณสามารถดูด้านล่างถ้าหุ้นซื้อขายที่ 50 และราคาการออกกำลังกายของคุณคือ 40 คุณจะต้องมา 10,000 เพื่อซื้อหุ้น (40 x 250 10,000) แต่มีมากขึ้น หากเป็นตัวเลือกหุ้นที่ไม่ผ่านการรับรองคุณจะต้องจ่ายภาษีหัก ณ ที่จ่าย (รายละเอียดเพิ่มเติมในส่วนของบทแนะนำเกี่ยวกับผลกระทบทางภาษี) หากคุณขายหุ้นของคุณในราคาตลาด 50 คุณจะเห็นการเพิ่มขึ้น 2,500 บาทจากราคาการออกกำลังกาย (12,500-10,000) ซึ่งเป็นส่วนที่แพร่กระจาย (บางครั้งเรียกว่าองค์ประกอบต่อรอง) 2,500 หมายถึงจำนวนเงินที่ตัวเลือกอยู่ในเงิน (ไกลกว่าราคานัดหยุดงาน (เช่น 50 - 40 10) จำนวนเงินในเงินนี้ยังเป็นรายได้ที่ต้องเสียภาษีของคุณเหตุการณ์มองที่โดย IRS เป็นค่าชดเชยเพิ่มขึ้น, ดังนั้นจึงต้องเสียภาษีตามอัตราภาษีเงินได้สามัญรูปที่ 1 การซื้อ ESO แบบง่าย ๆ เพื่อซื้อหุ้น 250 หุ้นโดยมีมูลค่าที่แท้จริง 10 รายการไม่ว่าจะมีการขายหุ้น 250 หุ้นก็ตามกำไรจากการใช้สิทธิจะถูกรับรู้และก่อให้เกิดการเสียภาษีแน่นอน คุณซื้อหุ้นถ้ามีการเปลี่ยนแปลงราคาใด ๆ สมมติว่าคุณไม่ได้เลิกกิจการนี้จะให้ผลกำไรมากขึ้นหรือขาดทุนบางส่วนในสต็อกตำแหน่งส่วนหลังของกวดวิชานี้ดูที่ผลกระทบทางภาษีของการถือครองหุ้นเมื่อเทียบกับการขายได้ทันที เมื่อการออกกำลังกายส่วนหนึ่งถือครองหรือทั้งหมดของหุ้นที่ได้มาทำให้เกิดปัญหายุ่งยากบางอย่างเกี่ยวกับความรับผิดทางภาษีที่ไม่ตรงกันค่า Intrinsic Versus Time เท่าที่คุณเห็นในตารางด้านบนปริมาณของค่าที่อยู่ภายในคือ 10 ค่านี้ แต่ไม่ใช่ เฉพาะค่าในตัวเลือก ค่าที่มองไม่เห็นซึ่งเรียกว่าค่าเวลายังมีอยู่ค่าที่ถูกริบเมื่อออกกำลังกาย ขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่เหลือจนถึงวันหมดอายุ (วันที่ ESO หมดอายุ) และตัวแปรอื่น ๆ ค่าเวลาอาจใหญ่หรือเล็กลง ESO ส่วนใหญ่มีวันหมดอายุที่กำหนดไว้ถึง 10 ปี เราจะเห็นส่วนประกอบมูลค่าตามค่าเวลานี้อย่างไรคุณต้องใช้โมเดลการกำหนดราคาทางทฤษฎีเช่น Black-Scholes ซึ่งจะคำนวณมูลค่ายุติธรรมของ ESO ของคุณ คุณควรตระหนักว่าการออกกำลังกายของ ESO ในขณะที่อาจจับภาพมูลค่าที่แท้จริงมักจะให้ค่าเวลาขึ้น (สมมติว่ามีซ้ายใด ๆ ) ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายโอกาสที่อาจมีขนาดใหญ่ที่ซ่อนอยู่ซึ่งอาจจริงจะมีขนาดใหญ่กว่ากำไรที่แสดงโดย ค่าที่แท้จริง (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับรูปแบบนี้โปรดดูที่การบัญชีและการประเมินค่าตัวเลือกหุ้นของพนักงาน) ส่วนประกอบมูลค่าของ ESO ของคุณจะเปลี่ยนแปลงไปตามการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นและเวลาที่เหลืออยู่จนกว่าจะหมดอายุ (และมีการเปลี่ยนแปลงในระดับความผันผวน) เมื่อราคาหุ้นอยู่ต่ำกว่าราคานัดหยุดงานตัวเลือกจะถือเป็นเงิน (ยังนิยมเรียกว่าใต้น้ำ) เมื่อถึงหรือออกจากเงิน ESO ไม่มีค่าที่แท้จริงเพียงแค่ค่าเวลา (การแพร่กระจายเป็นศูนย์เมื่ออยู่ที่เงิน) เนื่องจากอีโก้ไม่มีการซื้อขายในตลาดรองคุณจึงไม่สามารถมองเห็นมูลค่าที่แท้จริงได้ (เนื่องจากไม่มีราคาตลาดเหมือนกับพี่น้องที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งนี้) อีกครั้งคุณต้องมีรูปแบบการกำหนดราคาเพื่อเสียบข้อมูลเข้า (ราคาการประท้วงเวลาที่เหลือราคาหุ้นอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงที่ปราศจากความเสี่ยง) ซึ่งจะเป็นมูลค่าทางทฤษฎีหรือยุติธรรมซึ่งจะแสดงถึงมูลค่าของเวลาที่บริสุทธิ์ (เรียกอีกอย่างหนึ่งว่าค่าภายนอก) เรียนรู้พื้นฐานเกี่ยวกับวิธีการซื้อขายหุ้นออปชั่น 8211 โทร 038 ตัวเลือกในการชี้แจงอธิบายถึงจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดของการลงทุนในตลาดหุ้น อาจทำให้เกิดความเสียหายต่อระบบประสาทแม้กระทั่งสำหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์มากที่สุด เสี่ยงกับเงินของคุณอยู่เสมอเป็นแหล่งของความวิตกกังวล โชคดีที่มีกลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงด้านการลงทุนบางอย่างที่คุณสามารถใช้เมื่อดำเนินการลงทุนขนาดใหญ่ในตลาดหุ้น วิธีหนึ่งที่คุณสามารถเข้าถึงตลาดได้โดยไม่ต้องเสี่ยงต่อการซื้อหุ้นหรือการขายหุ้นผ่านทางตัวเลือก เนื่องจากตัวเลือกการค้าในราคาที่ต่ำกว่าราคาหุ้นพื้นฐานการเลือกลงทุนเป็นวิธีที่ถูกกว่าในการควบคุมตำแหน่งที่ใหญ่ขึ้นในหุ้นโดยไม่ถือกรรมสิทธิ์ในหุ้นของตนอย่างแท้จริง การใช้ตัวเลือกกลยุทธ์ช่วยให้คุณสามารถลดความเสี่ยงในขณะเดียวกันก็ยังคงมีศักยภาพในการสร้างผลกำไรมหาศาลเพียงเศษเสี้ยวของค่าใช้จ่ายในการซื้อหุ้นของหุ้น สิ่งที่แน่นอนคือตัวเลือกตัวเลือกคือสิทธิที่จะซื้อหรือขายหลักทรัพย์ในราคาที่กำหนดภายในกรอบเวลาที่กำหนด แทนที่จะเป็นเจ้าของหุ้นอย่างแท้จริงคุณจะต้องทำเป็นเดิมพันที่คำนวณได้ในอนาคตของราคา stockrsquos ภายในระยะเวลาที่ระบุโดยตัวเลือก สิ่งที่ดีที่สุดเกี่ยวกับตัวเลือกคือคุณมีอิสระที่จะเลือกว่าจะออกกำลังกายหรือไม่ หากคุณเดิมพันผิดคุณสามารถปล่อยให้ตัวเลือกหมดอายุได้ แม้ว่าคุณจะเสียค่าใช้จ่ายเดิมของตัวเลือกคุณยังหลีกเลี่ยงการสูญเสียหนักที่คุณจะมีอย่างอื่นที่เกิดขึ้นได้ที่คุณจ่ายราคาเต็มสำหรับหุ้น ดูเหมือนว่าทุกคนควรจะซื้อตัวเลือกที่ถูกต้องหลังจากที่ทุกอย่างจะมีราคาถูกกว่าและมีความเสี่ยงต่ำกว่า ดีไม่เร็วมาก Donrsquot ลืมเกี่ยวกับสองสิ่ง: ด้านเวลาที่ จำกัด ของตัวเลือกข้อเท็จจริงที่ว่าคุณ donrsquot จริงมีกรรมสิทธิ์ในหุ้นจนกว่าคุณจะใช้ตัวเลือกของคุณ Irsquoll เจาะลึกลงไปในความเสี่ยงเหล่านี้ในบริบทของตัวอย่างด้านล่างสำหรับทั้งตัวเลือกการโทรและวาง ตอนนี้นี่คือการวิเคราะห์รายละเอียดของสองประเภทพื้นฐานของตัวเลือก: วางตัวเลือกและตัวเลือกการโทร วิธีการทำงานของตัวเลือกการโทรเมื่อคุณเลือกตัวเลือกการโทรคุณจะต้องจ่ายค่าสิทธิในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดภายในกรอบเวลาที่กำหนด ลองนึกถึงตัวอย่างที่หุ้นของ Nike (NYSE: NKE) กำลังขายอยู่ที่ 90 ในเดือนกรกฎาคม หากคุณคิดว่าราคาจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าคุณสามารถซื้อตัวเลือก 6 เดือนเพื่อซื้อหุ้น Nike ได้ 100 หุ้นภายในวันที่ 31 มกราคมที่ 100 คุณจะจ่ายเงินประมาณ 200 ใบสำหรับตัวเลือกการโทรนี้โดยสมมติว่ามีค่าใช้จ่ายประมาณ 2 บาทต่อหุ้น (โปรดจำไว้ว่าคุณสามารถซื้อได้เพียง 100 หุ้นเมื่อมีออปชั่น) ซึ่งจะช่วยให้คุณสามารถซื้อหุ้น Nike ได้ 100 หุ้นภายในเวลาหกเดือนข้างหน้า เปรียบเทียบกับ 9,000 ที่คุณจะต้องชำระเงินถ้าคุณต้องการซื้อหุ้นทั้งหมด (90 คูณด้วย 100 หุ้น) และมีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ สถานการณ์ที่ 1: เมื่อวันที่ 10 ธันวาคมถ้าหุ้นของ Nike ซื้อขายที่ 115 คุณสามารถใช้ตัวเลือกการโทรและกำไรสุทธิ 1,300 (15 กำไรต่อหุ้นคูณด้วย 100 หุ้นลบการลงทุนเดิม 200 หุ้น) คุณสามารถเลือกที่จะทำกำไรได้โดยการขายตัวเลือกของคุณในตลาดเปิดให้กับผู้ลงทุนอีกรายหนึ่ง นี้มักจะนำไปสู่การได้รับที่คล้ายกัน สถานการณ์ที่ 2: หากราคาหุ้นของ Nikersquos ลดลงและไม่ถึง 100 ในช่วงระยะเวลาหกเดือนคุณสามารถปล่อยให้ตัวเลือกนี้หมดอายุและประหยัดเงินของคุณได้ การสูญเสียเพียงครั้งเดียวของคุณจะเป็นค่าใช้จ่ายเดิม 200 ตอนนี้ letrsquos วิเคราะห์ความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนในตัวเลือกต่างๆ ครั้งแรกในสถานการณ์สมมติ 1 ที่ Nikersquos หุ้นไม่ถึง 100 และคุณสูญเสียทั้ง 200 ลงทุนเดิมสิ่งที่เป็นเปอร์เซ็นต์ของคุณสูญเสีย 100 เป็นไม่ดีวันหรือปีเป็นใครมีอยู่ในตลาดขายหุ้นคุณไม่ค่อยหาคนที่มีเกิดขึ้น 100 ขาดทุน วิธีเดียวที่จะเกิดเหตุการณ์นี้ก็คือ บริษัท ต้นแบบล้มละลายและราคาหุ้นของพวกเขาก็ไปที่ศูนย์ ที่คุณสามารถดูตัวเลือกอาจนำไปสู่การสูญเสียมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคุณวิเคราะห์จากมุมมองเปอร์เซ็นต์ เพื่อแสดงให้เห็นถึงจุดนี้ letrsquos กล่าวว่าราคาหุ้น Nikersquos คือ 99 ในวันสุดท้ายที่คุณสามารถใช้ตัวเลือกของคุณ แน่นอนคุณจะไม่สามารถออกกำลังกายได้เพราะคุณจะเสียเงินหนึ่งเหรียญทุกครั้ง แต่ถ้าคุณได้ลงทุนแทน 9,000 หุ้นสำหรับหุ้นที่เกิดขึ้นจริงและถือหุ้น 100 หุ้น ดีในวันนี้ที่ทำเครื่องหมายหกเดือนออกจากการลงทุนเดิมคุณจะมีกำไร 10 (99 เทียบกับ 90) ลองจินตนาการว่า 100 ขาดทุน (ตัวเลือก) เทียบกับกำไร 10 (หุ้น) ดังที่คุณจะเห็นความเสี่ยงของตัวเลือกต่างๆอาจจะเกินจริง ให้ความยุติธรรมตรงกันข้ามเป็นจริงสำหรับคว่ำ หากหุ้นมีการซื้อขายที่สูงกว่า 100 คุณจะมีกำไรร้อยละมากขึ้นกับตัวเลือกมากกว่าหุ้น ตัวอย่างเช่นถ้าหุ้นซื้อขายที่ 110 ซึ่งหมายความว่ากำไร 400 (กำไร 10 เมื่อเทียบกับเงินลงทุนเดิม 2 หุ้นต่อหุ้น) สำหรับนักลงทุนตัวเลือกและผลกำไรประมาณ 22 สำหรับนักลงทุนหุ้น (กำไร 20 เมื่อเทียบกับเดิม 90 เงินลงทุนต่อหุ้น) สุดท้ายกับการเป็นเจ้าของหุ้นไม่มีอะไรที่เคยบังคับให้คุณขาย ตัวอย่างเช่นถ้าหลังจากหกเดือนหุ้นของ Nike ได้ลดลงคุณก็สามารถถือหุ้นถ้าคุณรู้สึกว่ามันยังคงมีศักยภาพ อีกหนึ่งปีต่อมาถ้า itrsquos พุ่งขึ้นอย่างมากคุณจะได้รับกำไรอย่างมากโดยที่ไม่เคยขาดทุน อย่างไรก็ตามคุณเลือกที่จะลงทุนในตัวเลือกต่างๆคุณจะต้องเสียเงิน 100 รายหลังจากหกเดือนโดยไม่มีทางเลือกที่จะถือไว้แม้ว่าคุณจะรู้สึกว่าสต็อกจะเพิ่มขึ้นจากที่นั่น ดังนั้นที่คุณเห็นมีข้อดีและข้อเสียที่สำคัญของตัวเลือกทั้งหมดที่คุณต้องรู้อย่างถี่ถ้วนก่อนที่จะก้าวเข้าสู่เวทีการลงทุนที่น่าตื่นเต้นนี้ ตัวเลือกการวางตัวเลือกการทำงานเป็นตัวเลือกที่ตรงกันข้ามกับตัวเลือกการโทร นี่คือตัวเลือกในการขายหลักประกันในราคาที่ระบุภายในกรอบเวลาที่กำหนด นักลงทุนมักจะซื้อตัวเลือกการขายเป็นรูปแบบของการป้องกันในกรณีที่ราคาหุ้นลดลงอย่างรวดเร็วหรือตลาดลดลงทั้งหมด ตัวเลือกการขายทำให้คุณสามารถขายหุ้นของคุณและปกป้องพอร์ตการลงทุนของคุณจากการชิงช้าในตลาดอย่างฉับพลัน ในแง่นี้ทำให้ตัวเลือกสามารถใช้เป็นวิธีการป้องกันความเสี่ยงของผลงานของคุณหรือลดความเสี่ยง portfoliorsquos ของคุณ ในตัวอย่างนี้คุณเป็นเจ้าของหุ้นของ Clorox (NYSE: CLX) จำนวน 100 หุ้นที่คุณซื้อมา 50 หุ้น ณ วันที่ 31 มกราคมหุ้นได้เพิ่มขึ้นสูงสุด 70 หุ้นต่อหุ้น คุณต้องการรักษาตำแหน่งของคุณไว้ใน Clorox แต่คุณต้องการปกป้องผลกำไรที่คุณทำไว้ในกรณีที่ราคาหุ้นลดลง เพื่อให้พอดีกับความต้องการของคุณคุณสามารถซื้อตัวเลือกการวาง 6 เดือนได้ในราคาที่ 70 ต่อหุ้น สถานการณ์ที่ 1: หาก Clorox สต็อกตีในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าและตกลงไปที่ 60 ต่อหุ้นคุณได้รับการป้องกัน คุณสามารถเลือกตัวเลือกการขายของคุณและยังคงขายหุ้นของคุณได้ 70 หุ้นต่อหุ้นแม้ว่าหุ้นจะซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่ามากก็ตาม และถ้าคุณรู้สึกมั่นใจว่า Clorox หุ้นจะฟื้นตัวคุณสามารถถือลงในสต็อกของคุณและเพียงขายตัวเลือกของคุณใส่ซึ่งก็จะได้ไปขึ้นในราคาที่กำหนดให้ดำน้ำที่หุ้น Clorox ได้ดำเนินการ สถานการณ์ที่ 2: ถ้าในทางกลับกันหุ้นของ Clorox ยังคงปีนขึ้นไปคุณควรปล่อยให้ตัวเลือกของคุณหมดอายุแล้วและยังคงได้รับประโยชน์จากมูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้นที่คุณเป็นเจ้าของ ใช่คุณจะสูญเสียสิ่งที่คุณลงทุนไปในตัวเลือก แต่คุณยังคงสูญเสียหุ้นอ้างอิง ดังนั้นวิธีหนึ่งที่จะมองไปที่มันในตัวอย่างนี้ก็คือตัวเลือกที่มีนโยบายการประกันที่คุณอาจจะหรือไม่อาจสิ้นสุดการใช้ คุณสามารถซื้อตัวเลือกการซื้อได้โดยไม่ต้องเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิงเช่นเดียวกับตัวเลือกการโทร ไม่มีข้อกำหนดในการเป็นเจ้าของหุ้น ความเสี่ยงเดียวกันนี้จะมีผลตามรายละเอียดในส่วนตัวเลือกการโทรด้านบน ซื้อตัวเลือกใส่มีศักยภาพในการสูญเสีย 100 ถ้าสต็อกขึ้นไป แต่ยังมีศักยภาพในการได้รับมากถ้าหุ้นลงไปเนื่องจากคุณสามารถขายตัวเลือกสำหรับราคาที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ตัวเลือกคำสุดท้ายเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการเปิดประตูสู่โอกาสในการลงทุนที่ใหญ่กว่าโดยไม่ต้องเสี่ยงกับเงินจำนวนมากก่อน แต่โปรดจำไว้ว่าตัวเลือกการซื้อขายสำหรับนักลงทุนที่มีความซับซ้อนเท่านั้น หาก youre ซื้อนักธุรกิจใหม่ที่มีบัญชีออนไลน์ donrsquot ลองนี้ด้วยตัวคุณเองเว้นแต่ yourquove พูดคุยกับมืออาชีพและมีความสะดวกสบายกับพื้นฐาน คำเตือนนี้เกิดขึ้นจากข้อเท็จจริงที่ว่าการซื้อขายตัวเลือกมีความเสี่ยงมากมายที่ได้รับการอธิบายไว้ข้างต้น การทำธุรกรรมเหล่านี้เป็นเรื่องเกี่ยวกับระยะเวลาที่เหมาะสมและพวกเขาต้องระมัดระวังอย่างรอบคอบ นักลงทุนที่มีประสบการณ์จะมีประสบการณ์เพียงพอในการทำความคุ้นเคยกับกลยุทธ์ทางเลือกและมีระดับความสะดวกสบายในการใช้งาน หากคุณไม่ระวังและพลาดเวลาที่เหมาะสมในการใช้ตัวเลือกหรือการเดิมพันครั้งแรกของคุณก็ไม่ได้เกิดขึ้นคุณสามารถลดเงินสดจำนวน 100 รูปแบบในการลงทุนครั้งแรกได้ นอกจากนี้ตัวเลือกเป็นเพียงส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การลงทุนและไม่ควรแสดงถึงผลงานทั้งหมด คุณได้รับประโยชน์จากตัวเลือกการโทรหรือโทรติดต่อคุณมีเรื่องราวความสำเร็จหรือความล้มเหลวที่น่าสนใจหรือไม่บอกเล่าประสบการณ์ที่คุณมีกับตัวเลือกในความคิดเห็นด้านล่าง